松江废旧金属回收浅谈油价不涨铝市如何借鉴？
2020/8/27 17:30:15 点击：
美元走软及流动性宽裕，推动近期多数大宗商品均出现一波上涨。但油价毫无起色，维持在40多美元的相对低位徘徊。部分研究机构认为，油价毫无起色，主要有供应过剩、疫情不确定性和可再生能源蓬勃发展三大原因，这三大因素甚至压过了美元走软所带来的利好。对于国内铝行业而言应该带来什么样的借鉴呢?
供应压力压制上行空间
对于供应端相对刚性的铝行业而言，虽然三四月份出现一定的减产情况，但整体而言规模有限，计划减产规模仅在百万吨左右的水平，且随着后期二季度铝价的持续攀升，实际减产规模较为有限。且在高利润刺激下，复产、投产明显加快，数据显示，上半年国内电解铝新投产规模91万吨，三季度预估投产规模152万吨，四季度预估投产规模达92万吨，虽然投产前期因铺槽、灌铝等因素会带来的一定的铝消耗，但持续释放的供应压力已经体现在市场可流通资源的相对宽裕性。
市场心理预期易于转向
对于当前国内铝市场显性库存变动情况，无论是铝厂、还是贸易商均存较多疑虑。数据显示，自6月中旬以来，样本铝厂日均铝水本地转化量累计下降2705吨，铝水本地转化率累计下降4.46个百分点。即使不考虑铝厂新投产带来的新增供应量，以日均铝水下降2700吨简单核算，月均铝锭增加量将超过8万吨，但从社会库存变动情况来看，截至8月20日，自7月下旬以来铝锭社会显性库存增加5.6万吨，再考虑传统淡季带来的需求放缓，社会库存变动明显跟不上国内铸锭增加带来的供应压力。从某种程度上而言，这也是市场难以忽略的社会隐性库存的担忧。
从近期跟踪情况来看，棒厂、杆厂新增订单情况并不理想，铸轧卷及大板锭订单亦存在下滑现象，以A356为代表的铝合金维持趋势向好态势，但市场体量相对有限。目前来看，传统的9月旺季未必会旺，届时市场新增需求恢复如果难以达到市场预期，相对高基准价下的铝市心理预期难免发生转向，或将倒逼社会隐性库存的回流。
货币流动性溢价的持续性值得存疑
对于2020年铝价走势，货币流动性无疑是支撑铝价走高的重要因素及观点之一。但借鉴原油市场走势来看，货币流动性未必意味着大宗商品价格走高，且对于高利润刺激下的供应快速释放，供求格局转变，铝市场金属属性、高杠杆属性的双面性等等同样意味着后市潜在的风险，且随着国内经济形势的逐步好转，货币流动性同样存在结构性收紧的迹象。
供应压力压制上行空间
对于供应端相对刚性的铝行业而言，虽然三四月份出现一定的减产情况，但整体而言规模有限，计划减产规模仅在百万吨左右的水平，且随着后期二季度铝价的持续攀升，实际减产规模较为有限。且在高利润刺激下，复产、投产明显加快，数据显示，上半年国内电解铝新投产规模91万吨，三季度预估投产规模152万吨，四季度预估投产规模达92万吨，虽然投产前期因铺槽、灌铝等因素会带来的一定的铝消耗，但持续释放的供应压力已经体现在市场可流通资源的相对宽裕性。
市场心理预期易于转向
对于当前国内铝市场显性库存变动情况，无论是铝厂、还是贸易商均存较多疑虑。数据显示，自6月中旬以来，样本铝厂日均铝水本地转化量累计下降2705吨，铝水本地转化率累计下降4.46个百分点。即使不考虑铝厂新投产带来的新增供应量，以日均铝水下降2700吨简单核算，月均铝锭增加量将超过8万吨，但从社会库存变动情况来看，截至8月20日，自7月下旬以来铝锭社会显性库存增加5.6万吨，再考虑传统淡季带来的需求放缓，社会库存变动明显跟不上国内铸锭增加带来的供应压力。从某种程度上而言，这也是市场难以忽略的社会隐性库存的担忧。
从近期跟踪情况来看，棒厂、杆厂新增订单情况并不理想，铸轧卷及大板锭订单亦存在下滑现象，以A356为代表的铝合金维持趋势向好态势，但市场体量相对有限。目前来看，传统的9月旺季未必会旺，届时市场新增需求恢复如果难以达到市场预期，相对高基准价下的铝市心理预期难免发生转向，或将倒逼社会隐性库存的回流。
货币流动性溢价的持续性值得存疑
对于2020年铝价走势，货币流动性无疑是支撑铝价走高的重要因素及观点之一。但借鉴原油市场走势来看，货币流动性未必意味着大宗商品价格走高，且对于高利润刺激下的供应快速释放，供求格局转变，铝市场金属属性、高杠杆属性的双面性等等同样意味着后市潜在的风险，且随着国内经济形势的逐步好转，货币流动性同样存在结构性收紧的迹象。
- 上一篇：电子废弃物中发现了多少贵金属 2020/8/28
- 下一篇：1月14日最新废钢回收价格 2013/1/14
